Digital Assets and the Future of Finance: Understanding the Challenges and Benefits of Financial Innovation in the United States
Η ακρόαση στην Βουλή των Αντιπροσώπων, σχετικά με τα stablecoins.
Την προηγούμενη βδομάδα, η Επιτροπή Οικονομικών Υποθέσεων της Βουλής των Αντιπροσώπων στις ΗΠΑ είχε μία ακρόαση με θέμα “Digital Assets and the Future of Finance: Understanding the Challenges and Benefits of Financial Innovation in the United States“.
Το θέμα της ακρόασης ήταν κυρίως τα stablecoins και είχαν κληθεί οι:
Jeremy Allaire, Co-Founder, Chairman and CEO, Circle
Samuel Bankman-Fried, Founder and CEO, FTX
Brian P. Brooks, CEO, Bitfury Group
Charles Cascarilla, CEO and co-Founder, Paxos Trust Company
Denelle Dixon, CEO and Executive Director, Stellar Development Foundation
Alesia Jeanne Haas, CEO, Coinbase Inc. and CFO, Coinbase Global Inc.
Αντιγράφω κάποια από τα σημεία της εισαγωγής του Patrick McHenry (R) που νομίζω ότι δίνει τον τόνο και το αντικείμενο της ακρόασης:
Το 2021 ήταν η χρόνια των κρυπτονομισμάτων. Περισσότεροι Αμερικανοί από ποτέ δίνουν προσοχή σε αυτή την τεχνολογία που αλλάζει τον κόσμο. DeFi, DAOs, NFTs, web3, όροι που κάποτε χρησιμοποιούνταν κάποτε μόνο από το crypto twitter, μπαίνουν στο λεξικό.
Η τεχνολογία και η υιοθέτησή της κινούνται γρήγορα. Επιχειρηματίες και καινοτόμοι δημιουργοί αναπτύσσουν την επόμενη γενιά του Internet, και επιχειρήσεις σαν αυτές που έχουμε σήμερα μπροστά μας είναι για πολλούς Αμερικανούς το πρώτο βήμα για να συμμετέχουν στο οικοσύστημα των ψηφιακών [χρηματοοικονομικών] στοιχείων, αλλά το σημερινό μας πάνελ είναι ένα μόνο μέρος ενός ευρύτερου οικοσυστήματος.
[…]
Αλλά όπως με κάθε νέα και ταχύτατα αναπτυσσόμενη νέα βιομηχανία, υπάρχουν ερωτήσεις που χρειάζεται να απαντηθούν.
Ρωτώ τους φίλους νομοθέτες εδώ: Ξέρετε αρκετά σχετικά με αυτή την νέα τεχνολογία ώστε να κάνουμε μία σοβαρή συζήτηση; Αν η απάντηση είναι όχι, πρέπει πρώτα να ψάξουμε και να καταλάβουμε, να χτίσουμε γνώση σχετικά με αυτή την τεχνολογία ώστε να μπορούμε να κάνουμε ένα ουσιαστικό ντιμπέιτ για τον τρόπο με τον οποίο απαντάμε, επικαιροποιούμε το ρυθμιστικό πλαίσιο και ίσως και την νομοθεσία.
[…] ο στόχος σήμερα είναι να ακούσουμε, να μάθουμε και να ρωτήσουμε. Αυτή η τεχνολογία είναι νέα και συναρπαστική. Υπόσχεται μία νέα κατεύθυνση για τα χρηματοοικονομικά, τις οικονομικές υπηρεσίες και τα προϊόντα.
Επιπλέον, ρωτώ το εξής. Πως θα διασφαλίσουμε ως υπεύθυνοι για την χάραξη πολιτικής ότι αυτή η επανάσταση των κρυπτονομισμάτων, αυτή η επανάσταση της τεχνολογίας, θα συμβεί στις ΗΠΑ και όχι αλλού;
[…]
Ακολούθησαν ερωτήσεις, σχεδόν για όλα τα θέματα που σχετίζονται με την οικονομική διάσταση του web3, το ρίσκο των καταθετών, την χρήση των κρυπτονομισμάτων από εγκληματίες, γιατί να χρειαζόμαστε ένα νέο είδος νομίσματος και όλα τα σχετικά, αλλά και άλλες όπως για παράδειγμα, για το μέλλον του δολαρίου στο νέο περιβάλλον που διαμορφώνεται ή αν τα blockchains είναι ευάλωτα σε εξελίξεις στο quantum computing.
Από μόνες τους και μόνο οι ερωτήσεις έχουν αξία γιατί δείχνουν πως οι ΗΠΑ αρχίζουν να βλέπουν το θέμα. Αλλά και οι απαντήσεις ήταν πολύ καλές και πειστικές, με πολύ χρήσιμα στοιχεία.
Για παράδειγμα, η απάντηση του Brian Brooks στην ερώτηση “πως διασφαλίζουμε ότι το δολάριο θα παραμείνει το reserve currency”:
[…] η μείωση των αποθεματικών των κεντρικών τραπεζών σε δολάρια ως ποσοστό είναι ανησυχητική. Και είναι κάτι που συμβαίνει εδώ και 10 χρόνια. Το δολάριο ως ποσοστό των αποθεματικών της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, της Ιαπωνικής Κεντρικής Τράπεζας, κ.λ. έχει συρρικνωθεί από 80+ % σε 60+% σε σύντομο διάστημα. […] Στο μέλλον, με την άνοδο της Κίνας και άλλων σημαντικών οικονομιών, το αμερικανικό δολάριο δεν μπορεί να θεωρεί δεδομένη την κυριαρχία του.
Και πρέπει να αρχίσουμε από τώρα να σκεφτόμαστε τον ανταγωνισμό με όρους χρησιμότητας (utility) και χαρακτηριστικών (features), κι όχι απλά βασιζόμενοι σε ένα οικονομικό σύστημα που διαμορφώθηκε μετά τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο […]
[…] Και αυτός είναι ο λόγος που υποστηρίζω με τόσο σθένος τα Internet enabled dollars, που επιτρέπουν να ανταγωνιστούμε με βάση features, όχι μόνο την ιστορία. […]
Αν έχετε όρεξη, μπορείτε να δείτε όλη την συζήτηση στο YouTube ή να διαβάσετε την απομαγνητοφώνηση εδώ.
Προσωπικά, την βρήκα πολύ ενδιαφέρουσα και επιμορφωτική. Είναι 4.5 ώρες, αλλά μπορείτε να την αφήσετε να παίζει αντί για ραδιόφωνο ή τηλεόραση καθώς κάνετε κάτι άλλο.
Από το εισαγωγικό σημείωμα που είχε αποσταλεί στα μέλη της επιτροπής, πριν την ακρόαση, παραθέτω και το παρακάτω διάγραμμα που δείχνει την κατανομή των αποθεματικών στα οποία στηρίζονται τα μεγαλύτερα stablecoins.
Source prepared by Congressional Research Service: This chart originates from International Monetary Fund, Global Financial Stability Report (Oct. 2021). According to the IMF, reserves data are as of June 2021 for Tether, August 2021 for USD Coin, July 2021 for Binance USD, and August 2021 for DAI. At the time, DAI collateralization was more than 200%, while the other stablecoins had assets whose value was at least equal to their outstanding issuance. USD Coin consolidates cash and cash equivalents in its disclosure (accounting for about 60% of reserves), with cash equivalents defined as securities with an original maturity less than or equal to 90 days, in line with U.S. generally accepted accounting principles. Circle announced that, as of September 2021, 100% of USD Coin reserves would be moved to cash and cash equivalents. Binance USD is issued in collaboration with Paxos, with 4% of its reserves in Pax Dollar (USDP), a separate native stablecoin of Paxos with under $1 billion in outstanding supply, itself secured by Treasury securities and Federal Deposit Insurance Corporation-insured bank deposits.